🌿 What?
- Là nghiệp vụ trong thị trường OMO.
- Bơm tiền và hút tiền là những động thái của NHTW để điều chỉnh Thanh Khoản(số lượng tiền trong thị trường liên ngân hàng)
🌿 Hút tiền
- Khi tiền trong các NHTM nhiều và không được cho vay, NHTW sẽ phát hành Tín phiếu với lãi suất 1.7%-2% để hút tiền về. Hết kì hạn NHTW mua lại tín phiếu, NHTM nhận lại tiền.
🌿 Bơm tiền
- Khi tiền của các NHTM ít, NHTW sẽ bơm tiền bằng cách mua các giấy tờ có giá trị của NHTM như Trái phiếu.
- Hết kì hạn, NHTW trả lại giấy tờ, NHTM trả lại tiền cho NHTW.
🌿 NHTW điều hành qua lãi suất OMO và Tín phiếu
- Nhìn lãi suất OMO và Tín phiếu + Số lượng bơm hút tiền là có thể nhìn ra được Thanh Khoản của thị trường. Đây là chỉ số leading trong việc đánh giá thị trường.
Để dự phóng được lãi suất tại thị trường 1, sử dụng bond yield + lãi suất thị trường 2 + tăng trưởng tín dụng và huy động.
Hàng lang lãi suất.
🌿 Các công cụ mở rộng
Bối cảnh: Khi tất cả các công cụ như trần sàn lãi suất được thực hiện, tái cấp vốn, chiết khấu các kiểu bơm máu cho NHTM rồi nhưng vẫn chưa khơi thông được tín dụng trong nền kinh tế, vấn đề chủ yếu dẫn đến tình trạng này là do:
- NHTM đang cầm những tài sản rủi ro cao(chứng khoán, hợp đồng thế chấp tài sản của người vay, …) nên họ không muốn cho vay thêm để đảm bảo rủi ro.
- Nền kinh tế chưa có tín hiệu khả quan, người dân hoặc doanh nghiệp không dám vay để tiêu dùng hoặc mở rộng sản xuất.
🌱 QE - Quantitative Easing
NHTW thực hiện QE để nhằm gột rửa đống tài sản rủi ro cao của các NHTM, thông qua đó đưa một lượng tiền đến cho hệ thống ngân hàng, như vậy sẽ giúp NHTM sẵn sàng cho vay nhiều hơn.
Vấn đề: Phình to bảng cân đối kế toán.
🌱 Tapering
Sau khi NHTW thực hiện QE, thu mua tài sản của các NHTM, tapering là động thái làm chậm quá trình thu mua, tín hiệu cho việc chuẩn bị kết thức QE.
🌱 QT - Quantitative Tightening
Sau quá trình QE, bảng cân đối kế toán của NHTW sẽ bị phình to do hấp thụ lượng lớn tài sản từ NHTM. QT chính là quá trình xử lý việc phình to này. Có 2 cấp độ thực hiện QT:
- Nhẹ: Để các tài sản đến ngày đáo hạn sẽ không mua nữa và rút tiền về.
- Nặng: Bán ra thị trường. Đây sẽ là động thái thô bạo, tác động rất lớn đến thị trường tài chính.